Leçon de Milton Friedman

... A l'attention des Bolchos ! 1) Vous dépensez votre propre argent pour vous-même. Vous faites alors attention et essayez d’obtenir le plus possible de votre argent. 2) Vous dépensez votre propre argent pour quelqu’un d’autre. Par exemple, vous achetez un cadeau pour quelqu’un que vous connaissez. Vous ferez sans doute plus attention au coût du présent qu’au plaisir qu’il pourra procurer. 3) Vous dépensez l’argent de quelqu’un d’autre pour vous-même. Par exemple, vous êtes à un déjeuner d’affaires que vous allez régler avec la carte de crédit de votre entreprise. Vous ferez certainement moins attention au coût et plus au fait de bien manger. 4) Enfin, vous dépensez l’argent de quelqu’un d’autre pour quelqu’un d’autre. Dans ce cas-là, vous ne serez pas inquiets au sujet de la dépense, ni préoccupés par ce que vous allez dispenser. Un peu comme Hollande (et les autres) avec mon fric

Nouvelles perspectives sur les indices !

L'année 2013 commence avec son lot de belles prévisions pour la bourse (comme chaque année !) Peut être que les perspectives sont effectivement haussières sur le moyen terme L'indice CAC40 navigue dans un diamant depuis fin 2009 et la sortie récente de cette "borne à ressort" lui donne des perspectives positives à brève échéance Je parie 5000 sur le CAC d'ici mi 2014

Cela s'achète...

Configuration d'achat assez favorable en triangle, rebond sur support à envisager, indicateurs en stagnation voir en config rebond. Ceci n'est pas un conseil d'investissement en ces périodes de troubles potentiels

Les scenarii...

d'après http://argent-or.blogspot.com

Le MES : une forme de Diktat ?

A voir absolument ...

.... Autant dire que les grecs ne sont pas contents et nous révèlent bien le sentiment qu'ils ont pour nos élus

Sans langue de bois, voici M. Nigel Farage

L'after Sommet et le pre-G20 : entre les 2, le Papandreou Show

Après le fameux sommet européen qui a fait naitre une souris grosse comme un éléphant, voila que les tensions reprennent sur les marches suite a la bonne idée de M. Papandreou de demander l'avis du peuple quant à son destin pour les générations futures.... Car c'est bien de cela dont on parle : les décisions qui vont être prises les semaines et mois qui viennent vont engager les populations, à commencer par les grecs, pour des décennies. Ce ne sera malheureusement pas l'affaire de quelques années perdues et à sacrifier.
Et donc, quoi de plus légitime dans une démocratie que de lancer un referendum pour conforter une action politique dans une période de trouble profond ?
C'est la question que l'on peut poser à nos dirigeants qui se sont indignes de cette décision. Il n'est pas question pour M. Sarkozy et Mme Merkel de remettre en question toute déviance démocratique mais au vue de leur réaction immédiate extrememement epidermique nous pourrions en douter.
Des lors sommes nous en réalité en train de glisser doucement mais surement vers de nouveaux territoires inexplorés ? Territoires à la fois économiques, financiers, politiques, et sociaux ? Sommes nous fatalement condamnes à regarder chacun pour soi dans cette union européenne fragilisée par des montagnes de dettes et peu de perspectives de croissance ? Il semble que le signal donné aujourd'hui par le premier ministre grec à la caste politique européens est bien celui de la vigilance : quoique un homme politique puisse faire, il ne doit pas oublier qu'il est l'élu du peuple et que toute son action doit être légitime. Papandreou ne veut pas être exécuté sur l'Autel des marchés financiers et en ce sens il demande au peuple soit un cautionnement soit une infirmation donc un rejet.
Nous vivons des heures historiques et comme me le disait ce soir sur mon répondeur un grand ami spéculateur avisé : " c'est la guerre putain, c'est la guerre! Va te planquer dans ton bunker...!!!"
Ce sont des gens du profil de mon cher ami qui nous ont mis dans l'embarras, et le pire c'est qu'ils font comme s'ils jouaient à se faire peur. Peut être qu'à force de se faire peur ils finiront par rendre leur terrain de jeu incontrôlable ! Prochain épisode : les dérivés et les CDS....on va bien finir par les déclencher ces cons là sur les obligations grecques !? A ce moment on verra bien qui tient le marché, qui indemnise, qui reçoit et qui nage à poil……

Point avant le sommet Européen

A la veille du (énième) sommet européen et de la (énième) rencontre du G20 consacrée à l'économie mondiale, les tensions touchent leur paroxysme sur les marchés. Où en sommes nous ? 1/ Des indices européens en stagnation après un rebond de 15-20% depuis les plus bas de septembre. Le Cac40 par exemple fluctue autour des 3000 points avec de violentes séances quotidiennes à +3 -3...Signe d'une extrême volatilité et d'un sentiment peu serein. 2/ Les indices américains ne sont pas loin des plus hauts depuis 3 ans ! Le SP500 est même en hausse sur un an...Quelle crédit accorder à cette situation alors que les indicateurs d'activité et de la construction sont quasiment au plus bas depuis 3 ans malgrè les milliers de milliards injectés dans l'économie américaine par les plans QE1 QE2... ? 3/ Les banques risquent de retrouver des diffultées à faire confiance à leurs consoeurs, en témoigne le deposit facility en zone Euro qui repart à la hausse depuis quelques mois 4/ Les primes d'assurances sur la dette des Etats européens "explose" à la hausse, en effet, les Crédit Default Swap (CDS) sont à près de 200 points pour la France alors qu'il était à 90 il y a un an. Il faut même payer une prime de près d'1/2 million $ par an pour assurer l'équivalent de 10.000.000 $ d'obligation de l'Etat Italien à 5 ans... 5/ Les réformes ont du mal à passer en période préélectoral dans certains pays comme en France qui est sous surveillance à 3 mois avant dégradation possible !? Même France2 explique au 20h que la perte d'un A de la note Française impliquerait une augmentation du coût de la dette de .....20 000 000 000 € (oui 20 Milliards!) par an (chiffre à vérifier) AH LES AGENCES DE NOTATION ! glaglagla... elles font peur, faut lui payer une bouffe au gars qui dégrade... Donc, ainsi dit, à la veille du sommet européen, et mondial, un gros problème se pose : comment avancer sans casser des oeufs ? LA CREATION DE DETTE SUPPLEMENTAIRE ! Mais oui, comment n'y avait on pas pensé plus tôt ? En fait tout le monde y pense depuis longtemps mais certains, ceux dont la tête est bien faite (les allemands) disent que ce n'est pas du tout une bonne idée et que de toute façon les représentants actuels de l'Europe n'y sont pas du tout autorisés par les peuples qui les ont élus. Au fait ils ne sont pas autorisés à quoi ? A faire racheter la dette des Etats par une banque du type FED aux USA... c'est à dire MONETISER LA DETTE et ouvrir le bouchon du dentifrice qui va projeter à terme l'inflation par l'augmentation de la masse monétaire et conduire à la ruine des peuples. A suiver donc car d'ici novembre tout sera plus clair ou ne sera pas. Dans le cas d'un (nouvel) échec politique, les marchés bouc émissaires sanctionneront violemment toute indécision et tout manque de conviction. En prenant un peu de recul, nous pouvons quand même dire que ce qu'il se passe actuellement est 1/Unique historiquement parlant 2/Logique économiquement parlant 3/Passionant financièrement parlant 4/Effrayant à terme socialement parlant. Enfin, quelle gouvernance européenne voulons nous ? Une europe qui avance sans l'avis des peuples ? Une europe technocratique qui décide par elle même et dont les Etats seront les esclaves d'hommes de l'ombre ? Une chimère nouvelle mélangeant démocratie et dictature ?

Nouveau objectif HAUSSIER sur le CAC !

Suivi du message du 19/07 : Honorable sortie vers le bas et rebond ?

Baisser mais pas trop vite !!!

Notre cher Cac(Aboudin) nous a à peine surpris depuis sa sortie en solitaire vers le sud ...
Tout s'est fait très très violemment, comme souvent pour les baisses, surtout en plein mois d'août où nombreux gens brillants de la finance sont en vacances loin de leurs souris.
Quid de la suite ?
Pour mémoire :


Maintenant, voici ce qui pourrait être anticipé et qui pourrait s'accorder avec les temps de la bourse (on va pas trop baisser tout de suite, on va attendre le mois d'octobre pour ça, non ?):

Immobilier : Où va-t-on ?

Avons nous oublié que l'immobilier, en tant que placement financier, peut faire face à des crises et que, comme tout actif, il y a des risques de baisse, surtout après des années d'euphorie à la hausse.
En fait, la difficulté est évidemment de détecter la formation d'une bulle et d'anticiper le bon timing pour déterminer à quel niveau de la bulle, si elle existe, nous nous trouvons.
A ce jour, le travail d'un économiste comme Jacques Friggit, est très instructif car il met en exergue les prix et les indices immobiliers en corrélation avec de nombreux indicateurs comme le revenu des ménages par exemple.
Que nous dit cet indicateur sur le long terme ?
Voici le graphe. On s'aperçoit tout simplement qu'une décorrelation FORTE s'est produite depuis le début des années 2000. Auparavant, cette décorrélation s'était produite pour atteindre un somme au début des années 1990. La suite ? Une baisse longue, déflationniste au niveau des prix immo (et non une hausse des revenus!) s'est produite pendant près de 10 ans ! Contrairement à la bourse où une tendance baissière se produit 3x plus rapidement qu'une hausse, le phénomène de baisse semble beaucoup plus long sur l'immobilier (il faut un temps de retournement).
Alors que se passe t il depuis le sommet atteint en 2008 ?
Une baisse de l'indice du prix des logements rapporté au revenu dispo par ménage, puis un fort rebond de l'indice dès fin 2009 pour BATTRE TOUS LES RECORDS depuis...
Cet hausse vertigineuse signifie qu'en 10 ans le logement a pris 2 FOIS PLUS d'importance dans le revenu des ménages français, et cette proportion est la plus forte depuis l'histoire récente. Est ce bien raisonnable ? De toute évidence le plus simple raisonnement économique nous dirait qu'un ajustement devrait se faire, concrètement : soit les revenus des foyers augmentent, soit le prix des logement diminue...c'est à dire une baisse de plus de 40% du logement en France.
Conclusion : toujours une histoire de timing, mais dans un avenir proche, cet ajustement se fera.

Un dernier graphe pour illustrer également la décorrélation qui se produit depuis une dizaine d'années entre le prix des logements et les loyers. "graphiquement" parlant, il semble qu'une anomalie se profile et quelque chose va se produire : soit les loyers "explosent" à la hausse, soit le prix des transactions prend une bonne claque dans les années à venir. Simple non ? Vous avez la réponse ?

Que fait le CAC...(aboudin) ? Une très honorable sortie par le bas !

Les réunions secrètes du groupe Bildeberg

Bilderberg mode d'emploi sur France Info par antrax91-

Tendance pour les semaines à venir sur le CAC : INCERTITUDE ...!

L'indice CAC40 dessine depuis le point bas de mars 2009 une configuration en triangle ascendant dont la résistance horizontale se situe sur 4075 points.
Cette resistance a été touchée au moins 5 fois en hebdomadaire depuis début 2010...

La cassure peut être envisagée d'ici fin aout (croisement entre la résistance à 4075 et le support oblique)

Cette sortie peut donner un objectif haussier à 4815 d'ici début 2012... Mais est ce bien réaliste avec les problèmes macro économiques qui se profilent pour cet été ?
Problèmes des dettes d'Etats Européens (restrucuration donc provisions bancaires donc pertes donc augmentation du risque donc baisse du marché) et surtout problème de la dette US !!!

Mon scénario privilégié : transformation du triangle en range entre 4075 et 3700 (voir 3335)

La désolation des certaines villes chinoises

Point sur le CAC au 8 Février 2011

Un DOWJONES en ETE sur TRES TRES longue période ?

EST CE QU'UNE VISION TRES LONG TERME PEUT NOUS APPORTER DES REPONSES SUR LES TENDANCES ?

Tout est possible... Même la baisse !

Nous pourrions assister sous peu à une direction vers le sud du diamant en formation avec le risque de rupture du support oblique d'ici début février 2011...
Quel scénario privilégier ? Rupture de la résistance oblique pour libérer un élan haussier en direction des 4500...ou contre balancement de l'avis général qui se cache derrière un consensus haussier quasi unanime pour 2011...?
En fait depuis 2 ans tout ce qui semble "impossible" est testé et devient possible : Lehman B.; le $ qui passe de 1.20 à 1.60 puis retour à 1.20 etc...., faillite de pays Européens, sortie de l'€ inenvisageable mais de +en+ évoquée, guerre(s) contre l'Iran et maintenant la Corée impensables mais de -en- niée par les grandes puissances...
Comment être aussi sûr dans un tel climat macroéconomique et géopolitique, que les indices boursiers vont tranquillement mais sûrement rejoindre des plus hauts depuis 5ans ? 4500 pour le CAC, 1500 pour le S&P,...?
De toute évidence, le pognon mis sur la table par les banques centrales fausse bien évidemment les jeux des investisseurs.
Mais de là à croire que tout sera un long fleuve tranquile pour gravir les sommets; ce sera une illusion à laquelle il ne faut pas adhérer.
Les alertes sont nombreuses parmi lesquelles il faut noter l'apaisement de certains indicateurs tels que l'indice de la volatilité du S&P500 qui touche ses plus bas. Du coup attention aux soubressauts.

Prenons un peu de recul chartiste ... MM200 lissage de Wilder

Tentative de décompte des vagues d'Elliott sur le FCE Cac40...Hum.

D'après la théorie des vagues d'Elliott, nous aurions atteint une fin de vague A en mars 2009 et serions actuellement en plein dénouement de la vague C du marché baissier après avoir vécu une vague B qui nous aurait permis d'atteindre tout bonnement le retracement de 38% de la grande baisse des subprimes....
Nous serions actuellement en train de tracer peut être bien le dernier segement de la grande "capitulation" de la vague 5 du segment C..........Si tel était le cas nous serions avec un objectif de baisse inférieur au point bas de A...Ahahahah...
Soit, sous les 2400 !
Aïe ça peut faire mal... A suivre donc de près tout ceci n'est que théorie :-)

Que s'est il passé sur le FCE ce 29/11/2010 à 18h16 ???

C'est bien mystèrieux cette longue mèche de plus de 50 points en moins d'une minute !
HFT ? High Frequency Trading ?

Attaque des Corées

L'île de Yeonpyeong attaquée par la Corée du Nord...
envoyé par MinuitMoinsUne. - Regardez les dernières vidéos d'actu.

Sortie de biseau ascendant imminente ?

De nombreuses divergences baissières se manifestent sur le CAC40.
Une configuration technique en forme de biseau ascendant est apparu et la sortie de cette figure donne un objectif situé à 3650, correspondant à un support long terme important.
La sortie doit se faire avant le 20 novembre. A suivre.

De l'objectivité sur notre président : le plaidoyer d'Allegre !

Je vous invite à lire cet article que je trouve d'une objectivité et d'une clarté vraiment louable dans un monde politique qui nous fait trop souvent dire qu'ils sont tous pourris et incapables...
Pour une fois, il y a dans ce plaidoyer de Claude Allegre un discours qui se veut analytique et objectif ; ce qui n'est malheureusement jamais le cas de la part d'un homme/femme politique.
Nous avons ici une vision de recul sur l'action de Sarkosy en relation à ce qui aurait du être fait et qui n'a jamais été fait justement depuis plus de trois décennies....
Comment peut on contester ces faits ? Quels seraient les arguments fondés des anti-Sarkosy...Dans quelle situation se trouverait la France si c'était "Elle" qui avait été élue...???

Des indices boursiers en apesanteur !

Comment l'économie peut elle repartir sans l'élan des consommateurs ?
De fait les indices ne sont ils pas en lévitation ...A suivre

Le CAC ne s'en sort pas !

Stochastique en butée, volume en baisse ...RSI en divergence baissière, ...Cours bornés dans un diamant de retournement...

Les jours à venir vont être passionnant !

Depuis le 5 Septembre...Rien n'a changé ! Tjrs obj 3850

Depuis le 5 septembre (cf ci dessous) l'objectif à la hausse sur 3850 pour le CAC reste toujours d'actualité.
Le timing correspond aux prévisions et on peut espérer toucher cette cible pour mi octobre.
La suite ? La configuration en diamant initiée depuis SEPTEMBRE 2009 laisse entrevoir un danger de retournement de tendance à forte probabilité tant que les 3850/3900 ne sont pas franchis pour, à ce moment là, casser le range d'environ 400pts en place depuis le mois de mai 2010 et cibler l'objectif des 4200 pour la fin d'année. Scénario que je privilégie à ce jour, étant positionné à la hausse.

Conclusion : le mois d'octobre va se révéler être un mois décisif (comme souvent dans l'histoire...) pour prendre une position.
Si rupture des 3850 alors objectif MT haussier : 4200 points
Si resistance autour de 3800 continue à jouer son rôle alors les multiples échecs sur cette résistance vont projeter le CAC sur 3500 et l'objectif deviendra alors très baissier avec la réalisation de la figure en diamant(<3000 points)

Baisse de 40% dans l'immobilier sur 5 à 7 ans...?

Jacques Friggit

Jacques Friggit publie depuis longtemps des statistiques et des analyses très pointues sur le marché immobilier. Il pointe du doigt depuis un moment les excès des prix de l’immobilier par rapport aux revenus des ménages. Il est actuellement chargé de mission au Conseil général de l’environnement.

Jacques Friggit a analysé les courbes de l’immobilier et est à l’origine du fameux tunnel de Friggit. Il résume dans cet article des Echos la situation de l’immobilier français et prévoit un retour à la tendance long terme dans les années à venir. Ceci signifie une baisse de l’ordre de 30 à 40% des prix de l’immobilier ancien qui s’étalerait sur 5 à 7 années.

Explications de Friggit
« Sur la période 1965 à 2000, l’augmentation du prix des logements apparaît en phase avec celle des revenus. Depuis 2000, le prix de l’immobilier a augmenté plus vite, pour passer d’une moyenne de trois ans de revenus par ménage à environ cinq ans aujourd’hui. », explique Jacques Friggit.

Il ajoute également que « Aujourd’hui, le prix de l’immobilier en France est supérieur de 70 % à sa tendance à long terme compte tenu du revenu des ménages (...) Je ne vois pas pourquoi le prix des logements ne rejoindrait pas sa tendance longue, ce qui implique une baisse de 40 % du prix de l’immobilier à revenu constant ».

Tous les acteurs du marché immobilier (agents immobiliers, banquiers, notaires, courtiers, promoteurs, etc.) ont beau essayé de faire croire que les prix de l’immobilier ne baissent jamais, la réalité est tout autre et tout marché est amené tôt ou tard à revenir à la réalité.

Plusieurs années de baisse de l’immobilier en prévision
Alors que cela fait quelques années (depuis 2005-2006) que de nombreux signes d’alerte apparaissent concernant le marché immobilier, il y a 6 mois tous les acteurs du marché immobilier et les médias parlaient de stagnation des prix, de ralentissement de la hausse. Aujourd’hui, on voit apparaître des prévisions de baisse de l’ordre de moins 15% sur les 2 ou 3 années à venir. D’ici quelques mois, on entendra surement des chiffres de baisse plus importants, selon Jacques Friggit « le scénario le plus probable est une baisse de 30 % à 40 % qui prendrait entre cinq à sept ans. Les prix peuvent même descendre 10 % en dessous de leur tendance à long terme ».

Il précise même que « la baisse des prix n’est pas forcément engendrée par des stocks d’invendus chez les promoteurs ni par une offre excessive de logements. En revanche, l’autocorrélation est forte : si le prix des logements varie plus vite que sa tendance de long terme durant douze mois, il est probable qu’il en soit de même au cours des douze mois suivants ». Il faut donc s’attendre à une très longue période de baisse des prix de l’immobilier.

Range sous forme de losange...obj 3850 pour début octobre ?

Qui a un peu de chocolat...?

Un spéculateur britannique fait flamber les cours du cacao

MAJ FCE mensuel ? Quel scénario pour les prochains mois ?

Objectif Elliott sur le contrat future CAC40 : La Baisse n°5 !

Tout est dit sur le graphe ....bonne lecture

Mise A Jour du losange...Rebond ?

Pour le moment les cours se maintiennent dans un vaste range qui ressemble à un début de configuration de losange (inversion de tendance)...
L'hypothèse majeure qui me fait penser que les cours vont se stabiliser dans ce range est que nous entrons dans la période estivale et que pas grand chose risque de se passer si ce n'est une navigation à vue entre 3250 et 3850...
L'automne risque cependant d'être chaud également !
A+

Où en est-on en hebdo sur le FCE ?

Cet article est une mise à jour du message publié le 10 février 2010

Dans un décompte hebdomadaire des vagues d'Elliott sur le contrat à terme Cac40 (FCE), nous pourrions envisager des phase de rebond et de chute avec les objectifs chartistes suivants :
- Creux vague 3 : soutient sur le support graphique à 3330 points
- Sommet vague 4 : résistance situé à 3580 points voir en extension haussière 3820
- Creux vague 5 : plus bas situé sous les 2464,50 points du 9 mars 2009.

En ce qui concerne le creux de la vague 5 il est difficile d'imaginer un plus bas situé à ces niveaux à ce jour. Cependant, cette dernière vague de baisse correspond à une capitulation qui signe en théorie la fin d'un marché baissier.

Il est trop tôt pour envisager une capitulation mais les événements macro économiques nous montrent que l'inimaginable il y a encore quelques mois peut se concevoir et devenir réalité. Quid de l'avenir de l'euro, des déficits des Etats, des mesures d'austérité partout en Europe, des réactions de la Chine face à des réserves de change qui se déprécient,...?

Future Cac Long Terme en mensuel

Ci-joint une vue long terme en unités mensuelles qui permet de prendre un peu de recul sur les événements.
On constate notamment à deux reprises les croisements de EMA75 et EMA30 qui ont donné le signal d'une reprise ascendante des cours.
D'autre part, on remarque que nous nous trouvons depuis le mois de décembre dans la zone de retracement fibonaci de 38,2% de la baisse qui a lieu depuis fin 2007.
La suite ? Pour ma part, je continue à privilégier un scénario baissier comme détaillé plus bas avec des objectifs à la "Elliot". Quelques vagues doivent encore faire mousser le rivage !

Remarque : La vision en mensuelle est particulièrement efficace pour déterminer les retournements long terme, à l'image de l'anticipation que j'ai pu faire sur ce site début 2008 (ci-joint une image).


Cette image montre le retournement de tendance donné par la EMA12 (Moyenne Mobile Exponentielle 12 périodes) en données mensuelles. Le retournement intervient au mois de décembre 2007 alors que l'affaire Kerviel n'avait pas encore eu lieu !
Quelques mois plus tard, nous montrions l'objectif de l'ETE qui se formait : étrangement la suite des événements a été pire que le dessin à main levée .....

Objectif vagues d'Elliot sur le CAC ....Pas rassurant !

Ci-joint analyse d'un décompte possible des vagues d'Elliot en graphique hebdomadaire qui laissent augurer des semaines difficiles...

Les 4300 ne seront pas pour tout de suite...LA FETE EST FINIE

Objectif 2880 pour la fin du premier semestre, l'objectif de 4300 points semble trop difficile à atteindre.

Le triangle haussier en place depuis début 2009 jusqu'à ce jour (janvier 2010, soit 1 an de triangle haussier) ne semble plus tenir le coup pour suivre la route jusqu'à l'objectif que nous avions fixé en juilet 2009 (en vert sur le graphe).

La hausse depuis le mois de mars 2009 a permis à l'indice de retracer plus de 38% de la baisse entre le point haut de 2006 et le point bas de mars 2009. L'objectif de retracement de 50% de cette baisse se situait aux alentours des 4300 mais il semble que cet objectif soit difficile à atteindre. Aurait-on pris le chemin inverse en ce début d'année ?

Les résultats du T1 et du T2 à venir ne seront sans doute pas à la hauteur des espoirs et risquent de provoquer un retour à la réalité : le chômage continue de progresser, la consommation de régresser.

A suivre sur les prochains jours et semaines. Graphiquement, les deux obliques bleues dessinent une orientation possible du contrat future Cac40..................................

A+

Revenu des ménages et immobilier ne font pas bon ménage

Ci dessus un graphique qui nous indique une alernative long terme :

Les prix de l'immobilier rapportés au revenu moyen des ménages en France nous indiquent que depuis 1965 (base 100) le ratio a évolué dans un canal long terme compris entre +10 et -10.

A deux reprises l'indice est sorti de son canal historique pour atteindre des sommets : 1990 et 2008.

Après 1990, l'histoire nous montre que l'indice a chuté fortement pour rejoindre son canal historique et toucher le bas du canal 10 ans après avoir atteint le pic. A l'époque ce ne sont pas les revenus des ménages qui ont augmenté mais les prix de l'immobilier qui ont chuté sur une décennie "perdue".

Que s'est-il passé depuis ? Le ratio Prix immo/Revenu est reparti de plus belle à la hausse pour dépasser l'indice 180, record historique, en Ile de France fin 2008.... tout cela sous l'impulsion de politiques monétaires très accomodantes dans le monde sous l'impulsion de Greenspan aux USA.
Que va-t-il se passer ? Tout simplement la bulle va éclater...Comment ? Personne ne peut le dire mais il y a quand même de fortes chances, dans un climat de crise économique, un taux de chomage qui augmente, et une contraction du crédit historique, que ce ne seront pas les salaires qui vont s'envoler mais plutôt les prix de l'immobilier qui vont chuter.

La crise a commencé en 2008. En moyenne historique une crise immo dure 6 ans. Calcul simple : 2008+6 = 2014... Tout ceux qui anticipent une amélioration dès 2010 ne cadrent pas les cycles dans la durée. Autrement dit, mi 2011 nous serions peut être à la moitié du cycle de baisse de l'immo, le point bas ne serait touché que quelques années + tard...!

Alors quoi de neuf pour le CAC ?

Depuis le 26 juillet, dans mon dernier message, je voyais un parcours pour le contrat à terme CAC40 en direction des 4300...

La route pour atteindre cet objectif est longue mais nous sommes bien sur le bon chemin.

Que nous suggère la petite consolidation de ces derniers jours ? A priori le support oblique depuis mars 2009 semble avoir joué son rôle. La forte hausse d'hier après l'annonce de la Fed (indiquant un maintient des taux bas pour un bon moment encore) a fait rebondir les indices au bon moment. Les résultats d'entreprises sont plutôt meilleurs que prévu et maintenant toute l'attention du monde financier va se porter sur les tendances de consommation, surtout chez le bon gros ami américain. Faut-il encore qu'il ait les moyens de bouffer du McDo toujours plus !

Alors que faire en ces débuts de mois de novembre pluvieuxl...? Rester confiant à notre belle analyse graphique qui nous pousse vers des sommets ! Attendre patiemment que l'objectif soit atteint, du moins d'ici fin décembre... C'est le cadeau que veut nous faire le monde gentil de la finance, un magnifique 4300 points ! Soit près de 2000 points gagnés depuis le 9 mars de la même année...ET POURQUOI PAS ???

Après tout, il ne s'agirait que d'un beau retracement de 50% d'une baisse entammée depuis 2006...Et donc une belle hausse dans un marché en baisse pour encore un moment, tant que cette bulle du crédit n'aura pas craché tout son air vicié. Et cela ne semble pas être d'actualité dans l'immédiat (la semaine dernière encore 9 banques ont fermé leurs portes aux US...). Sans parler du chômage qui continue de grimper, sans parler de l'immobilier qui continue de perdre de la valeur (pour rappel une crise immo dure historiquement 6ans), sans parler de la consommation qui risque de nous annoncer des nouvelles moins bonnes que prévues... Donc pour ainsi dire, un objectif graphique simple (écart entre le point bas et la sortie de la ligne de coup) nous donnerait les 4300 pts d'ici fin d'anné (merci papa noël)

LA suite de tout ça ? Personnellement je ne la voit pas très rose pour l'année 2010 car trop de questions restent en suspens dans sur le plan macro-économique... Que va-t-il se passer lorsque les perfusions étatiques ralentiront ou s'arrêteront ? Toutes les primes à la casse, les lois incitatives pour le logement, les crédits à la consommation au delà du raisonnable,... comment relancer la machine de la consommation qui représente 70% de la croissance en France et pire aux US ?

Certains voient un CAC à 1500 pts d'ici 2015... Ce serait évidemment le signe d'une véritable catastrophe économique, mais à la vitesse où vont les choses, un tel objectif n'est pas "impossible".

A+ et merci pour vos commentaires.

Une belle ETEI pour cet ETE !...obj : 4300 pts pour le Cac

Nous notons l'apparition d'une belle figure chartiste révélant une Epaule Tete Epaule Inversée, visible surtout en graphe mensuel (ci joint le graphe journalier)

La crise est finie (pour le moment) objectif graphique : 4300 points rapidement ! Pari osé en ces temps de crise, mais la presse ce WE nous donne désormais les arguments pour revenir sur le marché....! Alors pourquoi donc se priver de près de 1000 points à prendre ?

Attention malgrès tout : le grand marché baissier n'est pas fini, cette hausse à venir, si elle se matérialise, n'est qu'un pull-back, c'est à dire une correction de la baisse qui a été vertigineuse depuis 2007....D'ailleurs ce pull-back sur la zone des 4300 points depuis les plus bas de mars 2009 correspondrait à un retracement de fibonacci de ............50 % ! Bizarre....étonnant...

Plus sérieusement, un peu plus de volumes sur les marchés nous ferait du bien pour aider cette hausse à venir.

Bon été à tous mes chers lecteurs passagers...

Retour sur 3000 après la hausse ?...

La résistance sur 3300 a joué son role depuis le début de cette semaine en faisant sortir le Cac de son biseau ascendant depuis le plus bas touché à 2465 points...

Dans le graphe ci joint, la cassure du biseau nous renvoit sur un objectif à 3000 points.

A suivre...

L'immobilier commercial et les dettes...

L'immobilier commercial bientôt rattrapé par sa dette : par Juliette RouillonPARIS (Reuters) -

Les grands investisseurs immobiliers, cotés ou non, recherchent activement des solutions pour échapper au risque d'insolvabilité alors qu'une partie importante de leur dette accumulée pendant les années d'argent facile arrivera à échéance fin 2009, début 2010.Cushman & Wakefield, premier groupe de conseil en France à proposer aux acteurs du marché de l'immobilier commercial un service de gestion de leur dette, est assailli de demandes."Notre but est de résoudre ce problème de dette avant qu'il ne se transforme en risque d'insolvabilité", a déclaré son président Olivier Gérard lors d'un entretien accordé à Reuters."Il y a eu très peu de défauts, mais on pressent que cela viendra. Les échéances arrivent beaucoup fin 2009, début 2010."Selon les experts, la dette contractée au cours des quatre dernières années d'explosion des volumes investis sur le marché de l'immobilier d'entreprise en France représente environ 60 milliards d'euros, dont la moitié est aujourd'hui à risque.Avec la récession, les entreprises sont entrées dans une phase active de renégociation à la baisse de leurs loyers, qui devrait accélérer la chute des prix de l'immobilier de bureaux cette année et aggraver le risque de rupture des "covenants" bancaires, voire d'incapacité à payer les intérêts de la dette.Un "covenant" est une clause d'un contrat de prêt fixant des objectifs dont le non-respect peut entraîner le remboursement anticipé. En l'occurrence, il s'agit d'un seuil pour le ratio dette/valeur des actifs (loan-to-value) qui se situe en général à 70%."Le marché est très directement concerné par toutes ces questions: depuis 2006, l'immobilier d'entreprise a été alimenté aux deux tiers par de la dette sur des volumes considérables. La dette a souvent été levée sur une courte période, de trois à cinq ans, et certains dossiers vont arriver à échéance", explique le président de Cushman & Wakefield, qui a racheté fin février le cabinet de conseil sur la dette Resolution Group."LES PIRES DIFFICULTÉS""En 18 mois, la valeur des actifs en France a baissé de 30% pour les plus haut de gamme et parfois de 50% pour les actifs les plus difficiles. Aujourd'hui, les prêteurs comme les emprunteurs sont inquiets car le taux d'endettement dépasse les seuils fixés", ajoute ce professionnel du marché, qui table sur une accélération de la baisse pour certains actifs cette année.Pour les foncières cotées, dont le taux de "loan-to-value" se situe en moyenne autour de 45%, "une baisse de 35% du marché immobilier déclencherait la mécanique du 'covenant' à 70% et entraînerait pratiquement tout le secteur dans les pires difficultés", renchérit Pierre Schoeffler, conseiller senior pour l'institut de l'épargne immobilière et foncière (IEIF).Toutefois, le marché n'a pas encore constaté ces très fortes baisses des valeurs vénales des immeubles de bureaux, les experts n'ayant revu en baisse que de 8% la valeur de ces actifs dans les comptes 2008 des sociétés immobilières, souligne-t-il."Il est donc peu probable que la question des covenants devienne aiguë avant le deuxième semestre 2009", relève l'expert."Il existe un intérêt assez généralisé sur le marché pour que les valeurs officielles ne baissent pas trop", résume Antoine de Broglie, président du fonds de gestion STAM Europe.Mais cet ajustement pourrait avoir lieu dès l'été, avec les résultats du premier semestre, et son effet potentiel a été largement anticipé en Bourse en 2008, note Pierre Schoeffler.LES BANQUES PRÉFÈRENT NÉGOCIERDepuis l'automne dernier, l'indice SIIC des sociétés foncières françaises cotées en Bourse a perdu près de 40%, en corrélation étroite avec le niveau d'endettement des sociétés.Confrontées à ces difficultés, les banques ont généralement préféré renégocier les conditions du prêt jusqu'à présent, tout en demandant à l'emprunteur de rajouter des fonds propres."On aide les emprunteurs à trouver du cash, soit en arbitrant des actifs, soit en restructurant la dette, en faisant entrer d'autres banques sur le dossier", précise Olivier Gérard.Peu de banques ont racheté des créances jusqu'ici et contrairement à ce qui s'est passé pendant la précédente crise immobilière des années 1990, les professionnels estiment qu'elles ne seront pas acculées à brader des portefeuilles de créances douteuses immobilières à des fonds opportunistes.Ils soulignent qu'elles ont généralement été plus prudentes que dans les années 1980, exigeant un minimum de fonds propres de leurs clients pour prêter, entre 15 et 40%.Ce qui n'empêche pas des opérations au cas par cas, certains investisseurs rachetant leur propre dette par exemple.Les banques chercheront aussi à éviter à tout prix d'avoir à récupérer les actifs, une option très coûteuse en fonds propres."Une des solutions est de déclarer le prêt en défaut et de prendre le contrôle des actifs. Mais en général les banques essaient de l'éviter à tout prix car le coût en capital est énorme", souligne le président de STAM Europe.
Elles pourraient toutefois être amenées à exiger des emprunteurs qu'ils cèdent des actifs pour dégager du cash, ce qui contribuerait à la correction des prix de l'immobilier et relancerait le marché, estime pour sa part Olivier Gérard.

C'est quoi la taille de 1000 Milliards de $...?

Le site pagetutor.com nous donne une idée de l'encombrement que peuvent représenter quelques billets de monnaie (merci sketchup de google!)... Ca peut très vite devenir délirant, il n'y a qu'a constater :

Commençons par 100 US$, ça on voit à peu près:



Passons à 10 000 US$ :




Maintenant 1 Million US$ (vu parfois dans les films quand les narcotrafficants font leur échange)





Continuons avec 100 Millions, là c'est l'euromillion version US$ :







Bon, maintenant achetez un transpalette et rangez dans votre cave 1 Milliard :






Et les 1000 Milliards de US$, soit 1 Trillon de dollars équivalent à un plan d'intervention US pour tenter la relance de l'économie ? Et bien il faut un bon chariot élevateur (pour ranger les palettes l'une sur l'autre) et un entrepôt de stockage digne de ce nom pour mettre tout ce papier....:

Et le rebond dans tout ça ?

6 mois consécutifs de baisse sur le contrat à terme Cac40, un indice historiquement "survendu" (RSI mensuel <20>

Franchement, si le mois de mars ne clôture pas au dessus des 2648 points pour faire un joli marteau (blanc de préférence) alors la suite des événements risque de ne pas être joyeuse : non seulement on va flancher très vite vers les 2400 points mais la route serait ouverte pour retrouver les paquerettes des planchers de 1995 (à 1720 points...) !

JE PRENDS CEPENDANT LE PARI d'une correction de cette baisse qui a été continue depuis plusieurs mois.

Les plans mis en place par les états pour relancer l'économie dans le monde devrait avoir un effet sous peu. Même s'ils sont insuffisants à moyen terme, des résultats doivent apparaître ! On ne dépense pas quand même des milliers de milliards (1 Millier de Milliards = 1 000 000 000 000 000...oups!) pour rien !? Rassurez moi....

Triangle cassé : sortie violente des cours vers le bas

Comme je le disais dans l'édito du 09/02/09 puis du 18/02/09, la configuration technique du contrat à terme Cac40 s'oritente sur une piste très baissière....(voir plus bas)

Cette orientation a été confirmée hier soir à 22h00 au moment de la clôture du contrat à 2757 points (le Cac cloturait à 2750 points à 17h30).

LA TENDANCE BAISSIERE SEMBLE D'AUTANT PLUS CONFIRMEE QU'UN GAP (mini gap!) A ETE LAISSE OUVERT (dans la journée du 20/02/09 entre 2833 points et 2831).

La rupture d'une telle configuration technique avec un gap marque en général une rupture nette de tendance.

1er OBJECTIF DE LA BAISSE : 2600 Pts

Chute finale ?

La configuration technique du contrat Future Cac40, semble très très baissière... Comme dit dans l'analyse du 9 février (http://nibearnibull.blogspot.com/2009/02/triangle-descendant-en-mars-ca-repart.html) le risque de casser le support des 2860 points est assez important et nous enverrait vers des plus bas de la décennie assez rapidement.

Cette journée du 18 Février 2009 est déterminant sur l'issue des événements : soit les indices rebondissent vigoureusement, soit la journée termine en baisse et là, la configuration de sortie du triangle baissier qui encadre les cours depuis novembre 2008 nous envoie sur les 2200 points (assez rapidement !)..................

Remarque qui pourrait encore plus nous inquiéter : ces triangles descendants existent sur les indices américains (SP, Dow, Naz) et tous les indices ont cassé leur support hier dans la nuit...Oups!

Vers un retour de la hausse des indices ?

Il ne serait pas étonnant que le passé donne le ton pour l'avenir...

Lors de la baisse de 2000/2003 les indices ont rebondit pendant 5 années AU MOMENT du croisement des MM30 et MM75 en mensuel ! Remarquons que ça n'a pas beaucoup de sens de prendre ces MM de longue périodes (respect. 2,5 ans et 6,25ans)...MAIS ce qui est intéressant dans ce cas de figure c'est que l'on se trouve précisèment au croisement des ces MM...

Et que faudrait-il en conclure ? Un beau rebond moyen terme dans pas longtemps (à partir d'avril ?). D'ici là, si l'on se réfère à la période précédente du creux de 2003, il nous faudrait une belle capitulation pour aller fleurter vers les 2200 (voir mon post Triangle Descendant : en mars ça repart ! )

A+

PS : LE RSI EN MENSUEL EST SUR LE POINT DE MOURIR ! Il a touché son +bas historique à 20,9 sur le FCE en janvier 2009 ! Unissons nous pour le sauver :-))

Triangle Descendant : en mars ça repart !

Ci joint le graphe du contrat future du Cac qui met en évidence un très beau triangle descendant qui nous donne comme objectif si tout va bien (pour la figure chartiste !) un objectif à 2200 points d'ici fin mars 2009....

En tout cas, si l'on ne dépasse pas 3220 en clôture daily dans les prochains jours on risque bien de rester à l'intérieur de la figure.

L'implication baissière à la sortie du triangle sur les 2870 points devrait avoir lieu avant le 10 mars.

Point sur le CAC : essoufflement de la baisse

Mise à jour :

Après un mouvement oscillatoire entre 2850 et 3500 points depuis octobre 2008, les mouvements de baisse semble s'essouffler avec des volumes faibles sur le Cac (rque : pas vraiment sur le DowJones).

Parallèlement à ces oscillations de moins en moins violentes, et une décrue de la volatilité de nombreuses divergences apparaissent : sans tous les citer en hebdo RSI(5), Macd, Stochastique, Repulse...(voir le graph).

Ceci pourrait laisser présager un retour de la hausse temporairement... A moins que les nouvelles sur le plan économique soient toujours de plus en plus mauvaises ! Mais une nouvelle moins mauvaise que prévue signerait sans doute un rebond significatif pour les indices.

Après une nouvelle chute de 7,58% sur janvier 2009 avec de nouveaux points bas atteints et des divergences manifestes si un rebond ne se produit pas dans les semaines qui viennent, alors c'est le signe que les plus bas sont loin d'être atteints. C'est dans un marché baissier, qu'un rebond prend tout son sens !!!